10월 10일 코인 폭락장, 누가 스위치 눌렀나…MSCI 편입 불발이 촉발한 연쇄 붕괴
지난 10월 10일 암호화폐 시장의 급락은 단순한 변동성이 아니라, 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 편입 불발 이슈가 촉발한 구조적 청산이었다는 분석이 제기되고 있다. 당시 시장은 주요 디지털 자산이 글로벌 지수에 포함될 수 있다는 기대를 선반영한 상태였으며, 편입 무산 소식이 확인되자 기관 유입 기대감이 순식간에 꺼지면서 매도세가 급격히 확대됐다.
지수 편입이 불발되면서 패시브 자금의 신규 유입 가능성이 사라졌고, 특히 비트코인(Bitcoin, BTC)을 중심으로 연관 종목 전반에서 투자심리가 흔들렸다. ‘기관 수요가 한동안 증가하지 않는다’는 신호로 해석되면서 선물 시장의 숏 포지션이 빠르게 늘었고, 기존 롱 포지션은 청산 위험 구간에 진입했다.
이번 폭락은 구조적 요인이 결합하며 가속화됐다. 당시 파생상품 시장은 이미 높은 레버리지 비율을 유지하고 있었고, 편입 불발이 알려진 직후 대규모 매도 주문이 발생하면서 첫 번째 청산이 시작됐다. 이후 자동 청산이 연쇄적으로 이어졌고, 몇 시간 만에 미결제약정이 대규모로 감소하며 시장이 급속히 진공 상태에 빠졌다.
가격 하락이 가팔라지면서 시장메이커와 알고리즘 트레이딩 업체는 위험 관리를 위해 호가를 축소했다. 유동성 공급이 줄어든 상태에서 청산 주문이 한꺼번에 쏟아지자 낙폭은 더 크게 확대됐다. 이 과정에서 비트코인을 포함한 주요 종목이 일제히 급락했고, 시장 전반이 매도 우위로 기울었다.
흥미로운 점은, 이러한 급락에도 일부 기업은 비트코인 매집 기조를 유지했다는 점이다. 한 디지털 자산 중심 기업은 지수 제외 가능성이 투자 매력도에 부담이 될 수 있음에도 보유량을 줄이지 않고 오히려 늘리는 전략을 이어갔다. 이 기업은 내부 전략에서 비트코인을 장기 핵심 자산으로 분류하며, 단기 변동성보다 자산의 구조적 수요와 희소성을 중시하고 있다.
10월 10일의 폭락은 MSCI 편입 불발이 기관 자금 흐름에 미친 충격이 단기 시장 구조와 맞물리며 폭발적으로 확대된 사례로 평가된다. 전문가들은 “지수 편입과 같은 제도적 이벤트가 암호화폐 가격 구조에 미치는 영향이 여전히 크다”며 “단기 청산을 넘어, 기관 전략 변화까지 함께 봐야 할 시점”이라고 분석했다.
*면책 조항: 이 기사는 투자 참고용으로 이를 근거로 한 투자 손실에 대해 책임을 지지 않습니다. 해당 내용은 정보 제공의 목적으로만 해석되어야 합니다.*
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