더치브로스, 소비 둔화 속 긍정적 장기 전망 지속
남현우 기자  | 입력 : 2025/05/14 [12:33]
더치브로스(Dutch Bros, BROS)는 연초 대비 여전히 하락세를 보이고 있다. 일부 소비자 경기의 둔화 우려 영향이다. 그러나 최근 분기 실적은 잠재적 경기 하강 국면이 투자 매력에 영향을 미치지 않아야 함을 시사한다.
5월 14일(현지시간) 투자 전문매체 더 모틀리 풀에 따르면, 더치브로스는 1분기 매출 성장세와 강력한 동일 매장 매출(comp) 증가를 기록하며 실적 방어에 성공했다. 특히, 매장 매출은 4.7% 늘었으며, 회사 소유 매장은 6.9% 증가했다. 트랜잭션 수는 각각 1.3%, 3.7% 증가하여, 소비자의 재방문과 주문의 강한 반등을 보여준다.
이 성과의 핵심 배경으로 모바일 주문과 고객 충성도 프로그램의 성장세가 있다. 모바일 거래는 전체 거래의 11%를 차지하며 4분기보다 3%포인트 상승했고, 충성 고객 시스템 거래는 전체의 72%를 차지, 맞춤형 광고와 신제품 도입을 가능하게 했다. 더불어, 식사 메뉴 도입 시범이 성공적이어서, 현재 8개 매장으로 시험 운영 중이며 2026년 전체 확대를 목표로 하고 있다.
회사는 2025년 한 해 동안 160개 이상의 신규 매장을 열 계획이며, 이에 힘입어 전체 매장 수는 1,012개에 달한다. 연평균 신설 매장 확장률은 16% 이상으로 예상되며, 2029년까지 2,029개로 확대하는 것이 목표다. 강력한 부동산 개발 파이프라인과 안정적인 영업 성과는 이 기업의 장기 성장 동력을 증명한다.
수익성 지표인 총이익률(gross margin)은 회사 소유 매장에서 21.9%로 유지되고 있으며, 관세로 인한 원가 상승 압력 속에서도 연간 110bp의 손실을 예상한다. 조정 EBITDA는 전년 동기 대비 20% 오른 6천290만 달러, 조정 EPS는 56% 상승하여 0.14달러를 기록하며 수익성을 견고히 하고 있다. 연간 가이던스는 22% 매출 성장과 265억~275억 달러 EBITDA 달성을 기대한다.
종합적으로, 소비자 경기의 불확실성에도 더치브로스는 모바일 주문, 메뉴 확장 및 공격적인 매장 확대를 통해 장기적 성장 잠재력을 보여주고 있다. 그러나 투자자들은 더 모틀리 풀의 10개 추천 종목 리스트에 포함되지 않은 점을 유념하며, 안정적 수익률을 기대할 수 있는 다른 우량주와 비교 검토하는 것도 중요하다.
*면책 조항: 이 기사는 투자 참고용으로 이를 근거로 한 투자 손실에 대해 책임을 지지 않습니다. 해당 내용은 정보 제공의 목적으로만 해석되어야 합니다.
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