비트코인(Bitcoin, BTC)의 상승 여력을 가늠하는 핵심 온체인 지표 ‘불 스코어(Bull Score)’가 10점 만점 기준 0점을 기록했다. 2022년 1월 이후 처음으로 완전한 ‘제로’ 수준을 찍은 것으로, 당시 이후 시장은 본격적인 약세장으로 전환된 바 있다.
11월 6일(현지시간) 암호화폐 전문 매체 비인크립토에 따르면, 온체인 분석 플랫폼 크립토퀀트(CryptoQuant)는 불 스코어가 0점을 기록했다고 밝혔다. 전문가들은 “지속적인 약세 전환을 막으려면 단기 회복 신호가 필요하다”고 경고했다. 이 지표는 네트워크 활동, 거래량, 투자자 수익성, 시장 유동성 등 4개 부문에서 10개의 세부 항목을 종합해 시장의 강세·약세 전환을 수치로 표현한다.
보통 불 스코어가 40 이하로 떨어지면 약세장 신호로, 60 이상이면 강세장 신호로 해석된다. 그러나 11월 들어 해당 지표의 모든 구성 요소가 추세선 아래로 떨어졌다. 특히 실현 가치 대비 시장 가치(MVRV)와 스테이블코인 유동성이 한 달 새 급락하면서 시장 수익성이 급격히 악화됐다.
MVRV 하락은 투자자들의 평균 매입가 대비 시장가치가 낮아졌다는 의미로, 보유자들이 미실현 손실 상태에 진입했음을 시사한다. 보통 이는 과매도 혹은 저점 매수 구간으로도 해석될 수 있으나, 현재는 투자심리 위축과 연동돼 단기 조정 압력을 키우고 있다.
다만 이번 하락은 2022년 약세장 당시와는 구조적으로 다르다. 비트코인은 여전히 약 10만 달러 부근의 역사적 고점 수준에서 거래되고 있으며, ETF와 기관 유입 둔화가 주요 원인으로 지목됐다. ETF 신규 자금이 들어오지 않으면서 시장 수요가 줄고, 기업 매수세도 정체된 상황이다.
전문가들은 “지금의 불 스코어 하락은 상승 사이클의 후반부에서 나타나는 전형적인 조정 신호”라며 “추가 상승세를 위해선 신규 수요 유입이 반드시 필요하다”고 평가했다. 현 지표는 시장이 강세에서 조정 단계로 넘어가는 초기 구간에 접어들었음을 암시하고 있다.
*면책 조항: 이 기사는 투자 참고용으로 이를 근거로 한 투자 손실에 대해 책임을 지지 않습니다. 해당 내용은 정보 제공의 목적으로만 해석되어야 합니다.*
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