일본발 통화 정책 전환이 연준 변수보다 더 큰 단기 충격 요인으로 부상하면서 비트코인 시장이 수일 내 최대 20% 이상 급변동에 노출될 수 있다는 경고가 나왔다.
암호화폐 전문 유튜브 채널 코인뷰로(Coin Bureau)의 진행자 가이 터너(Guy Turner)는 12월 18일(현지시간) 공개한 영상에서 일본은행의 기준금리 결정이 글로벌 유동성 흐름을 급격히 뒤흔들 수 있다고 진단했다. 그는 “시장은 연준과 파월 의장 발언에 집착하고 있지만 진짜 폭풍은 도쿄에서 불고 있다”며 “역사적으로 일본발 유동성 회수는 비트코인 가격에 직격탄이 됐다”고 말했다.
터너는 일본의 초저금리 환경에서 엔화를 빌려 고수익 자산에 투자하는 이른바 엔 캐리 트레이드가 수년간 글로벌 위험자산을 떠받쳐 왔다고 설명했다. 보수적으로 잡아도 1조~2조달러, 파생상품과 장외 익스포저를 포함하면 최대 4조달러 규모의 자금이 엔화 차입을 통해 미국 기술주와 국채, 비트코인(Bitcoin, BTC)으로 유입됐다는 것이다. 이 구조는 금리가 유지되는 동안 작동하지만, 금리 인상 국면에서는 급격히 되돌려질 수 있다.
문제의 분기점은 12월 19일로 예정된 일본은행 통화정책회의다. 터너는 일본은행이 기준금리를 0.5%에서 0.75%로 인상할 가능성이 높다고 전했다. 그는 “절대 금리 수준보다 변화 속도가 레버리지 시장에는 더 중요하다”며 “과거 2024년 3월과 7월 일본은행의 금리 인상 직후 비트코인이 각각 약 23%, 26% 급락했고 8월에는 5만달러까지 급락하는 패닉이 나타났다”고 말했다.
금리 인상 국면에서 비트코인이 먼저 매도되는 이유도 짚었다. 엔화가 강세로 전환되면 엔화 차입 투자자의 달러 기준 부채 부담이 커지고 마진콜이 발생한다. 이 과정에서 24시간 거래가 가능하고 유동성이 풍부한 비트코인이 가장 먼저 현금화 대상이 된다. 여기에 일본이 1조1,000억달러가 넘는 미국 국채를 보유한 최대 해외 투자국이라는 점도 변수로 꼽혔다. 일본 내 금리가 오르면 미국 국채 자금의 본국 회귀 가능성이 커지고, 이는 미국 금리 상승과 함께 기술주와 암호화폐 전반에 추가 압박으로 이어질 수 있다는 설명이다.
다만 터너는 일본의 긴축과 동시에 미국 연방준비제도가 국채 매입 형태로 월 약 400억달러의 유동성을 공급하고 있다는 점을 함께 봐야 한다고 강조했다. 그는 “일본은 돈을 거두고 미국은 돈을 넣는 유동성 충돌 구간”이라며 “시장은 이번 일본은행 인상을 이미 높은 확률로 반영하고 있어 이벤트 자체가 무력화될 가능성도 있다”고 말했다. 가격 측면에서는 8만~8만4,000달러 구간을 주요 지지대로 지목하며, 이탈 시 6만~7만달러대까지 급락할 수 있는 변동성 국면을 경고했다. 그는 “이번 변수는 구조 붕괴가 아니라 유동성 이벤트”라며 “과도한 레버리지를 피하고 환율과 자금 흐름을 점검하는 대응이 필요하다”고 말했다.
*면책 조항: 이 기사는 투자 참고용으로 이를 근거로 한 투자 손실에 대해 책임을 지지 않습니다. 해당 내용은 정보 제공의 목적으로만 해석되어야 합니다.*
<저작권자 ⓒ 코인리더스 무단전재 및 재배포 금지>
|
  많이 본 기사
Crypto & Blockchain 많이 본 기사
|
