자산 운용사 그레이스케일(Grayscale)이 비트코인 시장이 전통적인 4년 반감기 주기를 깨고 2026년 사상 최고가를 경신할 수 있다는 전망을 내놓으며 최근의 하락세가 바닥을 다지는 과정일 가능성을 제기했다.
12월 2일(현지시간) 암호화폐 전문 매체 코인텔레그래프에 따르면, 그레이스케일은 최근 보고서를 통해 비트코인(Bitcoin, BTC) 옵션 스큐가 4를 상회하는 등 투자자들이 하락 위험에 대해 광범위하게 헤지하고 있다는 점을 들어 시장이 국지적 바닥에 도달했음을 시사했다. 비트코인은 고점 대비 32% 하락했으나 그레이스케일은 "전망은 불확실하지만 4년 주기론이 틀렸음이 입증될 것이며 내년에 잠재적으로 새로운 고점을 기록할 것"이라고 분석했다.
단기 회복세는 선물 미결제 약정, 상장지수펀드(ETF) 유입, 장기 보유자 매도 등 주요 지표의 반전 여부에 달려 있다. 파사이드 인베스터스(Farside Investors) 데이터에 따르면 2025년 상승 동력이었던 미국 비트코인 현물 ETF는 11월 한 달간 34억 8,000만 달러의 순유출을 기록하며 역대 두 번째로 저조한 성적을 냈으나, 최근 4거래일 연속 순유입을 기록하며 매수 심리가 서서히 되살아나는 조짐을 보이고 있다.
넥소(Nexo)의 일리야 칼체프(Iliya Kalchev) 분석가는 현재 시장 상황을 심리적 붕괴보다는 레버리지 재설정 과정으로 해석하며 "비트코인이 8만 달러 초중반대 지지선으로 미끄러지는 것을 막기 위해서는 9만 달러 초반대를 회복하는 것이 관건"이라고 진단했다.
시장 참여자들은 2026년의 주요 촉매제로 작용할 12월 10일 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 결정을 주시하고 있다. 시카고상품거래소(CME) 그룹의 페드워치(FedWatch) 툴에 따르면 시장은 25bp 금리 인하 가능성을 한 달 전 63%에서 87%로 높게 점치고 있으며, 이는 향후 통화 정책 방향을 가늠할 중요한 변수로 작용할 전망이다.
그레이스케일은 미국 암호화폐 시장 구조 법안의 진전이 기관 투자 유입을 이끄는 또 다른 동력이 될 것이라고 전망했다. 하원을 통과한 해당 법안은 공화당 주도의 상원 농업위원회와 은행위원회에서 검토 중이며, 팀 스콧(Tim Scott) 상원 은행위원회 위원장은 2026년 초까지 법안 제정을 마무리하겠다는 계획을 밝혔다.
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