프라이버시는 더 이상 주변부 담론이 아니라 향후 암호화폐 시장의 방향을 가를 핵심 축으로 급부상하고 있다.
12월 15일(현지시간) 암호화폐 전문 매체 더블록에 따르면, 발라지 스리니바산(Balaji Srinivasan)은 향후 8년간 암호화폐 산업을 규정할 핵심 키워드로 프라이버시를 지목했다. 앤드리슨 호로위츠 크립토(a16z Crypto)와 코인베이스 벤처스(Coinbase Ventures)도 2026년 핵심 투자 분야로 프라이버시를 공식화했으며, 앤드리슨 호로위츠 크립토는 이를 암호화폐에서 가장 중요한 해자라고 평가했다.
이번 흐름에 불을 지핀 계기는 나발 라비칸트(Naval Ravikant)의 발언이다. X(구 트위터)에 약 300만 명의 팔로워를 보유한 그는 “비트코인(Bitcoin, BTC)은 법정화폐에 대한 보험이고, 지캐시(Zcash, ZEC)는 비트코인에 대한 보험”이라고 언급했다. 파이널리티 캐피털 파트너스(Finality Capital Partners)의 닉 탕(Nick Tang)은 이 발언을 두고 “프라이버시 내러티브의 분명한 변곡점이었다”고 말했다. 이후 지캐시는 최근 3개월 동안 711% 상승했으며, 모네로(Monero, XMR) 등 다른 프라이버시 토큰으로 관심이 확산됐다.
벤처캐피털 업계는 프라이버시 수요가 구조적으로 확대되고 있다고 진단했다. 코인베이스 벤처스의 투자 책임자인 조너선 킹(Jonathan King)은 “기관과 숙련된 개인 투자자는 거래 전략과 포지션이 실시간으로 노출되는 환경에서 효과적으로 활동하기 어렵다”며 “대다수 이용자 역시 자신의 금융 생활 전체를 온체인에 공개하고 싶어 하지 않는다”고 말했다. 유닛 벤처스(Unit Ventures)의 제너럴 파트너이자 자마(Zama) 공동 창업자인 란드 힌디(Rand Hindi)도 “의미 있는 프라이버시 기능 없이는 전통 금융이 퍼블릭 체인을 채택할 가능성은 없다”고 밝혔다.
프라이버시 기술이 다시 주목받는 배경에는 실사용 사례의 등장도 있다. 로봇 벤처스(Robot Ventures)의 파트너 아니루드 파이(Anirudh Pai)는 영지식 롤업 기반 탈중앙화 거래소 라이터(Lighter)와 프라이빗 암호화폐 카드 서비스 파이(Payy)를 예로 들며, 프라이버시가 마케팅 문구가 아니라 기본 기능으로 내재된 서비스가 늘고 있다고 설명했다. 동시에 감시 논쟁과 데이터 권리에 대한 사회적 문제의식이 커지면서 프라이버시는 틈새 개념에서 주류 담론으로 이동하고 있다는 평가도 나왔다.
다만 초기 프라이버시 프로젝트들이 대중화에 실패한 이유도 분명하다는 지적이 제기됐다. 트라이브 캐피털(Tribe Capital)의 제너럴 파트너 보리스 렙신(Boris Revsin)은 “프라이버시만으로는 충분하지 않다”며 사용성이 기존 서비스 수준을 넘어야 한다고 말했다. 규제 불확실성과 자금세탁 이미지로 인한 낙인, 낮은 확장성과 활용도 역시 성장의 제약 요인으로 꼽혔다. 힌디는 “시장은 단순한 프라이버시 코인이 아니라 기밀 스마트 계약을 원한다”고 말했다.
프라이버시 확산의 핵심 변수는 규제와 사용성이다. 힌디는 창업자들이 향후 등장할 규제 요건에 유연하게 대응할 수 있는 구조를 설계해야 한다고 강조했고, 킹은 “프라이버시와 규제 준수는 양립 불가능한 개념이 아니다”라고 말했다. 거래 비용과 사용 편의성이 개선되지 않는다면 도입 속도는 제한될 수 있지만, 금융 활동을 노출하고 싶지 않다는 근본적 요구가 사라지지 않는 한 프라이버시는 암호화폐 시장의 중심으로 이동할 가능성이 크다는 점에는 업계의 시각이 모였다.
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