파생 상품 거래는 크립토 암호화 분야에서 더 이상 빠질 수 없는 중요한 부분이 되었다. 그 중에서도 선물거래 계약은 압도적인 위치로 파생 상품 트랙의 최대 부분을 차지하고 있으며, 블록체인 생태계에서도 마찬가지이다.
온체인(On-Chain) 파생 상품 거래 프로토콜은 주로 두 가지 방향으로 발전하고 있다. 하나는 중앙화 거래소(CEX)의 오더북 모델을 따르는 것이다. 그 발전의 딜레마는 거래 경험을 얻기 위해 '탈중앙화'를 희생해야 하는지 여부에 있다. 즉, 오더북를 중앙화된 서버에 저장할 것인지 아니면 체인 상에 저장할 것인지에 대한 문제이다.
다른 한 가지는 GMX를 대표로 하는 GLP 자금 풀 모델이다. 본질적으로 GMX는 대출 모델로 작동하며, 유동성 제공자(LP)는 사용자가 포지션을 열 수 있도록 자금을 대출한다. 사용자가 이익을 얻으면 LP가 손해를 입는다. 이 모델은 사용자에게 간결한 거래 경험을 제공하지만 중요한 단점이 있다. 거래자의 포지션 크기는 LP 자금 풀의 제한을 받으며 실제 선물거래 인 계약처럼 포지션 제한은 상대방에게만 의존하지 않는다. LP에게는 시장이 단방향 추세에 있을 때 큰 손실 위험이 있다.
이큐젼(Equation)은 Arbitrum 기반의 탈중앙화 선물거래 프로토콜이다. ABDK 제3자 감사 기관의 감사를 통과했다. 혁신적인 BRMM 모델을 기반으로 한 이큐젼(Equation)은 거래자가 낮은 청산 리스크(MMR = 0.25%)하에서 최대 200배의 레버리지를 사용하여 더 크고 제한 없는 포지션을 설정할 수 있게 한다. 동시에 유동성 공급자도 이큐젼(Equation)을 통해 레버리지를 사용하여 자본 효율성을 높일 수 있다.
이큐젼(Equation)은 2023년 10월 28일에 Arbitrum 메인넷에 공식적으로 런칭 되었다. DefiLlama 데이터에 따르면, 이큐젼(Equation)은 162개의 온체인(On-Chain) 파생 상품 거래소 중에서 13위에 해당합니다.
BRMM(밸런스드 레이트 메이커)의 개념은 현물 시장의 자동화된 시장 메이커(AMM)에서 비롯되었으며, 그 차이점은 유동성 공급자의 임시 포지션 비율에 따라 유동성 풀의 밸런스 비율을 계산하고 이를 사용하여 지수 가격에 대한 계약 가격의 프리미엄 비율을 계산한다. 이로써 계약 가격 발견 기능이 실현된다.
BRMM 메커니즘의 실제 선물거래 계약 특성은 사용자의 포지션 오픈 규모가 유동성의 제한을 받지 않음을 의미하며, 중앙화 거래소의 선물거래 계약과 마찬가지로 단지 매매 상대방의 크기에 의존한다. 유동성 공급자가 제공하는 유동성은 일시적인 매매 상대방으로만 작용하므로 일시적인 포지션 리스크에 직면하게 된다.
이러한 장점은 메인넷이 온라인 상에서 운영되기 시작한 이후에 특히 뚜렷하게 나타났다. 이큐젼(Equation)공식 웹사이트에 따르면, 메인넷이 런칭한 지 24일째에 이큐젼 (Equation) 프로토콜 내에서의 레버리지 유동성은 596,584,794 달러이며, 선물거래 거래량은 이미 2.96억 달러에 이르렀다. 매각하지 않은 선물 거래량은 76,183,194달러이다.
EQU은 이큐젼(Equation)의 토큰으로, 최대 공급량은 1000만 개이며, 이 중 100%는 포지션 보유 채굴, 유동성 채굴 및 레퍼럴 채굴을 통해 커뮤니티 사용자에게 보상으로 발행된다. 현재로서, Arbiscan에 따르면 224,877개의 EQU가 채굴되었으며, 현재 EQU는 Uniswap에서만 거래 가능하며 가격은 11.88달러이다.
다른 경쟁자들과 다르게, 토큰 분배 측면에서, 이큐젼(Equation)은 50%의 토큰을 거래자에게 포지션 보유 채굴 방식으로 배분하지만, LP는 자금을 레버리지하여 자금 이용률을 크게 높일 수 있으므로 더 많은 거래 수수료를 획득할 수 있어 LP도 미래가 기대되는 구조이다.
이큐젼(Equation)은 EQU를 사용하여 진행되는 두 가지 스테이킹 마이닝 모델을 제공한다. EQU/ETH LP NFT 스테이킹 마이닝 및 EQU 단일 토큰 스테이킹 마이닝. 이 두 가지 마이닝 모델은 각기 다른 기간의 잠금 기간이 필요하며, 현재 159,872개의 EQU가 스테이킹 상태에 있다. 토큰의 스테이킹 상황은 일정 정도로 프로젝트에 대한 보유자의 신뢰를 나타내며, 보유 기간은 프로젝트에 대한 긍정적인 견해를 나타내다.
최근에, 이큐젼(Equation) DAO 제안을 통과 했다. 특정 비율로 잠긴 기간 동안 사용되지 않은 일부 EQU를 소각하는 계획이다. 이 전략은 EQU 보유자의 자산 가치를 잠재적으로 증가시켜 그들이 더 많은 혜택을 받도록 하는 것을 목표로 하며, 이를 통해 생태계에 대한 장기 투자를 촉진하고 보상한다. 현재 71%의 EQU가 잠겨 있어서 이큐젼(Equation) 프로토콜의 장기적인 발전에 대한 좋은 전망을 나타내다.
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